ÉVALUATION FINANCIÈRE DES PROJETS: MÉTHODES ET EXEMPLES - DUDAS - 2024

Une évaluation financière d' un projet est l'examen de toutes les parties d'un projet donné afin de déterminer s'il aura des performances futures. Par conséquent, cette évaluation préliminaire sera le moyen de savoir si le projet contribuera aux objectifs de l'entreprise ou s'il sera une perte de temps et d'argent.

L'importance de l'évaluation financière est qu'elle est antérieure à tout décaissement. Sans cela, de nombreux risques financiers du projet ne seraient pas pris en compte, augmentant les risques d'échec du projet. Il faut tenir compte du fait que cette évaluation est faite sur la base de données estimées, de sorte qu'elle ne garantit pas que le projet sera un succès ou un échec.

Cependant, sa mise en œuvre augmente considérablement la probabilité de succès et met en garde contre des facteurs importants à prendre en compte sur le projet, tels que le temps de récupération de l'investissement, la rentabilité ou les revenus et coûts estimés.

caractéristiques

Les caractéristiques de cette évaluation peuvent varier considérablement selon le type de projet. Cependant, toutes les évaluations doivent aborder les sujets suivants:

Flux de trésorerie

Une fois opérationnel, le projet générera des revenus et des dépenses. Pour chaque année opérationnelle, il est nécessaire d'estimer les montants qui seront générés les uns des autres pour obtenir le flux de fonds disponibles.

Financement

Bien que l'entreprise puisse se permettre d'autofinancer le projet, il est important dans l'évaluation financière de traiter le projet comme s'il devait se financer.

Retour sur investissement en temps

Le temps qu'il faudra pour que le projet soit rentable est une autre information essentielle lors de son évaluation financière.

Objectifs

Si les objectifs du projet ne sont pas alignés sur la vision et la mission de l'entreprise, cela n'aurait aucun sens de le faire.

Méthodes d'évaluation financière

Il existe un grand nombre de méthodes d'évaluation financière, dont les plus connues sont: la valeur actuelle nette (VAN), le taux de rendement interne (TRI) et la période de récupération (PR ou remboursement).

La valeur actuelle nette (VAN)

La VAN est une procédure qui mesure la valeur actuelle d'une série de flux de trésorerie futurs (c'est-à-dire les revenus et les dépenses), qui seront générés par le projet.

Pour ce faire, il faut saisir les flux de trésorerie futurs dans la situation actuelle de l'entreprise (les mettre à jour via un taux d'actualisation) et les comparer avec l'investissement qui a été réalisé au départ. S'il est supérieur à cela, le projet est recommandé; sinon, cela ne vaudra pas la peine de le faire.

Taux de rentabilité interne (TRI)

Le TRI tente de calculer le taux d'actualisation qui aboutit à un résultat positif pour le projet.

En d'autres termes, recherchez le taux d'actualisation minimum pour lequel le projet est recommandé et générera un profit. Par conséquent, le TRI est le taux d'actualisation avec lequel la VAN est égale à zéro.

Période de récupération (PR ou

Cette méthode cherche à savoir combien de temps il faudra pour récupérer l'investissement initial du projet. Il est obtenu en additionnant les flux de trésorerie accumulés jusqu'à ce qu'ils soient égaux au décaissement initial du projet.

Cette technique présente certains inconvénients. D'une part, il ne prend en compte que le temps de retour sur investissement de l'investissement.

Cela peut conduire à des erreurs lors du choix entre un projet et un autre, car ce facteur ne signifie pas que le projet choisi est le plus rentable à l'avenir, mais que c'est celui qui est récupéré en premier.

En revanche, les valeurs actualisées des flux de trésorerie ne sont pas prises en compte comme dans les méthodes précédentes. Ce n'est pas la meilleure option, car on sait que la valeur de l'argent change avec le temps.

Exemples

VAN et TIR

Prenons l'exemple que nous avons le projet suivant à évaluer: un coût initial de 20 000 € qui dans les 3 prochaines années générerait respectivement 5 000 €, 8 000 € et 10 000 €.

ALLER

Pour calculer la VAN, nous devons d'abord savoir quel taux d'intérêt nous avons. Si nous n'avons pas ces 20 000 €, nous demanderons probablement un prêt bancaire à un taux d'intérêt.

Si nous en avons, nous devons voir quel rendement cet argent nous donnerait dans un autre investissement, comme un dépôt d'épargne. Alors disons que l'intérêt est de 5%.

Suivant la formule NPV:

L'exercice ressemblerait à ceci:

VAN = -20000 + 4761,9 + 7256,24 + 8638,38 = 656,52

De cette façon, nous avons calculé la valeur actuelle du revenu annuel, nous l'avons ajoutée et nous avons soustrait l'investissement initial.

IRR

Dans le cas du TRI, nous avons précédemment commenté que ce serait le taux d'actualisation qui rendrait la VAN égale à 0. Par conséquent, la formule serait celle de la VAN, en résolvant le taux d'actualisation et en l'égalisant à 0:

IRR = 6,56%

Par conséquent, le résultat final est le taux d'intérêt à partir duquel le projet est rentable. Dans ce cas, ce taux minimum est de 6,56%.

Période de récupération ou

Si nous avons deux projets A et B, la période de récupération est donnée par le rendement annuel de chacun d'entre eux. Regardons l'exemple suivant:

En utilisant la technique de la période de récupération, le projet le plus intéressant serait A, qui récupère son investissement en année 2 tandis que B le fait en année 3.

Cependant, cela signifie-t-il que A est plus rentable dans le temps que B? Bien sûr que non. Comme nous l'avons mentionné, la période de récupération ne prend en compte que le temps pendant lequel nous récupérons l'investissement initial du projet; il ne prend pas en compte la rentabilité, ni les valeurs mises à jour via le taux d'actualisation.

C'est une méthode qui ne peut être définitive lors du choix entre deux projets. Cependant, il est très utile en le combinant avec d'autres techniques telles que la VAN et l'IRR, et aussi pour avoir une idée préliminaire des temps de retour des dépenses initiales.

Références

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