PÉRIODE DE RETOUR SUR INVESTISSEMENT: CALCUL ET EXEMPLES - DUDAS - 2025

La période de retour sur investissement ou de récupération est le temps nécessaire à une entreprise pour récupérer le coût de votre investissement initial dans un projet, lorsque le flux de trésorerie net est nul.

C'est un déterminant important de la réalisation ou non du projet, car des périodes de récupération plus longues ne sont généralement pas souhaitables pour les positions d'investissement.

Source: pixabay.com

La période de récupération ignore la valeur temporelle de l'argent, contrairement à d'autres méthodes de budgétisation des immobilisations, telles que la valeur actuelle nette, le taux de rendement interne et les flux de trésorerie actualisés.

Ce concept ne tient pas compte de la présence d'un flux de trésorerie supplémentaire pouvant résulter d'un investissement dans les périodes suivant l'obtention du remboursement intégral.

En tant qu'outil d'analyse, la période de récupération est fréquemment utilisée car elle est facile à appliquer et à comprendre pour la plupart des gens, indépendamment de la formation universitaire ou du domaine de travail.

En quoi consiste?

Une grande partie du financement des entreprises concerne les budgets d'immobilisations. L'un des concepts les plus importants que tout analyste financier d'entreprise doit apprendre est de savoir comment évaluer différents investissements ou projets opérationnels.

L'analyste doit trouver un moyen fiable de déterminer le projet ou l'investissement le plus rentable à entreprendre. Une façon dont les analystes financiers d'entreprise font cela est avec la période de récupération.

Budget d'investissement et période de récupération

La plupart des formules de budgétisation des immobilisations tiennent compte de la valeur temporelle de l'argent. La valeur temporelle de l'argent est l'idée que l'argent vaut aujourd'hui plus que le même montant à l'avenir, en raison du potentiel de gain actuel de l'argent.

Par conséquent, si vous payez un investisseur demain, vous devez inclure un coût d'opportunité. La valeur temps de l'argent est un concept qui attribue une valeur à ce coût d'opportunité.

La période de récupération ne tient pas compte de la valeur temporelle de l'argent. Il est simplement déterminé en comptant le nombre d'années nécessaires pour récupérer les fonds investis.

Par exemple, s'il faut cinq ans pour récupérer le coût de l'investissement, la période de récupération de l'investissement est de cinq ans.

Certains analystes préfèrent la méthode de récupération pour sa simplicité. D'autres aiment l'utiliser comme point de référence supplémentaire dans un cadre décisionnel de budgétisation des immobilisations.

Comment est-il calculé?

La formule de calcul de la période de récupération dépend du fait que les flux de trésorerie par période de projet sont uniformes ou inégaux.

S'ils sont identiques, la formule pour calculer la période de récupération est la suivante:

Période de retour sur investissement = investissement initial / flux de trésorerie par période.

Lorsque les flux de trésorerie sont inégaux, les flux de trésorerie cumulés pour chaque période doivent être estimés. Ensuite, la formule suivante doit être utilisée pour calculer la période de récupération:

Période de récupération de l'investissement = temps de récupération total + (récupération non récupérée de l'investissement au début de l'année / flux de trésorerie l'année suivante).

Plus la période de récupération d'un projet est courte, plus le projet sera attrayant pour la direction. De plus, la direction fixe généralement une période de récupération maximale qu'un projet potentiel doit respecter.

Projet à accepter

Lorsque deux projets sont comparés, le projet à accepter est celui qui respecte la période de récupération maximale et qui a la période de récupération la plus courte.

C'est un calcul très simple, qui ne prend pas en compte la valeur temps de l'argent. Cependant, c'est un bon indicateur pour mesurer les risques d'un projet.

Les règles de décision pour les périodes de récupération sont les suivantes: Si la période de récupération est inférieure au maximum autorisé, le projet est accepté. Si la période de récupération est plus longue que le maximum autorisé, le projet est rejeté.

Gardez à l'esprit que le calcul de la période de récupération de l'investissement utilise les flux de trésorerie et non le revenu net. De plus, le calcul de la récupération ne tient pas compte de la rentabilité totale d'un projet.

Au contraire, la récupération calcule simplement la rapidité avec laquelle une entreprise récupérera son investissement en espèces.

Exemples

Cas de la société A

Supposons que l'entreprise A investisse 1 million de dollars dans un projet qui devrait permettre à l'entreprise d'économiser 250 000 dollars chaque année.

La période de récupération de cet investissement est de 4 ans, ce que l'on obtient en divisant 1 million de dollars par 250 000 dollars.

Prenons un autre projet qui coûte 200 000 $ et qui n'a pas d'économies de trésorerie associées, mais qui verra l'entreprise augmenter ses revenus de 100 000 $ chaque année au cours des 20 prochaines années (2 millions de dollars).

Il est clair que le deuxième projet peut faire doubler l’argent de l’entreprise, mais combien de temps faudra-t-il pour récupérer l’investissement? La réponse se trouve en divisant 200 000 $ par 100 000 $, soit 2 ans.

Le deuxième projet prendra moins de temps à porter ses fruits et le potentiel de profit de l'entreprise est plus élevé.

Basé uniquement sur la méthode de la période de récupération, le deuxième projet est un meilleur investissement.

Affaire Newco

Supposons que la société Newco décide entre deux machines (machine A et machine B) pour ajouter une capacité de production à son usine existante. L'entreprise estime que les flux de trésorerie pour chaque machine sont les suivants:

Vous voulez calculer la période de récupération pour les deux machines, en utilisant les flux de trésorerie précédents et décider quelle nouvelle machine Newco devrait accepter.

Disons que la période de récupération maximale fixée par l'entreprise est de cinq ans.

Premièrement, il serait utile de déterminer le flux de trésorerie cumulé du projet pour chaque machine. Ceci est fait dans le tableau suivant:

Période de récupération pour la machine A = 4 + 1 000/2 500 = 4,4 ans.

Période de récupération pour la machine B = 2 + 0/1 500 = 2,0 ans.

Les deux machines respectent le délai maximum autorisé par l'entreprise de cinq ans pour récupérer l'investissement.

Cependant, la machine B a la période de récupération la plus courte et c'est le projet que Newco devrait accepter.

Références

1. Investopedia (2018). Période de récupération. Tiré de: investopedia.com.
2. Steven Bragg (2017). Outils de comptabilité. Méthode de récupération - Formule de période de récupération. Tiré de: accountingtools.com.
3. Comptabilité expliquée (2018). Période de récupération. Tiré de: accountexplained.com.
4. CFI (2018). Période de récupération. Tiré de: corporatefinanceinstitute.com.
5. Harold Averkamp (2018). Comment calculez-vous la période de récupération? Coach comptable. Tiré de: accountcoach.com.